2025年中央经济工作会议于12月10-11日召开，核心是为“十五五”开局之年（2026年）定调，以“稳中求进、提质增效”为总基调，突出内需主导、创新驱动与风险防控，政策组合更强调协同集成，改革与开放并举。以下从核心逻辑、宏观政策、重点任务、风险防控与改革突破五个维度展开解读。

一、核心逻辑：“五个必须”与总基调升级

会议首次提炼“五个必须”作为根本遵循，明确政策重心从规模扩张转向结构优化与效能提升。

1、总基调。稳中求进、提质增效，强调存量与增量政策集成；加大逆周期与跨周期调节，提升宏观治理效能。

2、五个必须。 充分挖掘经济潜能；坚持政策支持和改革创新并举；做到既“放得活”又“管得好”；坚持投资于物和投资于人紧密结合；以苦练内功来应对外部挑战。

“必须充分挖掘经济潜能”，强调要进一步用好我国产业体系完整、市场规模巨大、人才资源丰富等优势；

“必须坚持政策支持和改革创新并举”，强调既要加大宏观政策逆周期调节力度，又要不失时机深化改革，激发创新活力；

“必须做到既‘放得活’又‘管得好’”，强调“放”的目的是破除影响生产力发展的体制机制障碍，“管”的本质要求是建设法治经济；

“必须坚持投资于物和投资于人紧密结合”，强调既要扩大对实体经济和科技创新的有效投资，又要加强人力资源开发；

“必须以苦练内功来应对外部挑战”，强调面对国际风云变幻和各种风险挑战，要保持战略定力，坚定不移把自己的事情办好。

3、目标导向。稳增长、稳就业、稳物价、稳国际收支，推动居民收入与经济增长同步。

二、宏观政策组合：积极财政+适度宽松货币，强化协同

两大政策更强调精准发力与工具创新，同时纳入“宏观政策取向一致性评估”，提升协同性。

1、更加积极的财政政策

保持必要赤字、债务规模与支出总量，优化支出结构，规范税费优惠与补贴。

兜牢基层“三保”底线，重视地方财政困难，统筹财税改革增加地方自主财力。

严肃财经纪律，坚持党政机关过紧日子，提升资金使用效能。

2、适度宽松的货币政策

首次提出“灵活高效运用降准降息等多种工具”，保持流动性充裕，促进物价合理回升。

引导金融加力支持内需、科创、中小微，保持人民币汇率在合理均衡水平基本稳定。

三、八大重点任务：锚定内需、创新与改革，夯实高质量根基

会议以“八个坚持”部署任务，首位强调内需主导，突出新动能培育与改革攻坚。

1、坚持内需主导，建设强大国内市场（首要任务）

制定城乡居民增收计划，以增收促消费升级，扩大优质商品与服务供给。

推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资，聚焦新型基础设施、民生补短板。

2、坚持创新驱动，培育壮大新动能

建设京津冀、长三角、粤港澳大湾区三大国际科创中心，强化企业创新主体地位。

完善新兴领域知识产权保护，支持领军企业牵头组建创新联合体，落实研发费用加计扣除等优惠。

3、坚持改革攻坚，激发活力

完成国企改革深化提升行动，出台民营经济促进法，开展规范涉企执法专项行动。

推进中小金融机构减量提质，深化资本市场投融资改革，促进平台经济健康发展。

4、坚持对外开放，推动合作共赢

稳外贸稳外资，扩大服务业开放，优化自贸区布局，鼓励服务出口，推动“一带一路”高质量发展。

5、坚持协调发展，促进城乡与区域联动

支持经济大省挑大梁，推动城乡融合，优化区域战略布局，缩小发展差距。

6、坚持“双碳”引领，推动绿色转型

制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用。

7、坚持民生为大，办好民生实事

稳定和扩大就业，健全社会保障体系，提升公共服务供给质量。

8、坚持守牢底线，化解重点领域风险

稳定房地产市场，积极有序化解地方政府债务风险，严禁新增隐性债务，深化中小金融机构改革。

四、风险防控：精准拆弹，守住不发生系统性风险底线

聚焦房地产、地方债务、中小金融机构三大领域，实行精准化、常态化防控。

房地产：因城施策优化调控，促进市场平稳发展，推进保交楼与房企融资“三支箭”落地。

地方债务：督促主动化债，严控新增隐性债务，探索市场化法治化处置路径。

金融风险：深入推进中小金融机构减量提质，强化金融监管，防范跨市场、跨区域风险传染。

五、改革突破：聚焦标志性举措，激发体制机制活力

以改革破除发展瓶颈，增强内生动力。

国企改革：高质量完成深化提升行动，提升核心竞争力与服务国家战略能力。

民营经济：出台民营经济促进法，破除准入壁垒，开展规范涉企执法专项行动，营造公平环境。

平台经济：加强监管与合规引导并重，促进健康发展与合规创新平衡。

要素市场：推进土地、劳动力、资本、技术等要素市场化配置改革，畅通循环。

六、关键信号与市场影响

政策更重实效：从“规模扩张”转向“质效优先”，强调政策落地与资金效能，提振市场信心。

风险防控常态化：房地产与地方债务处置节奏平稳，避免风险外溢，为经济复苏创造稳定环境。

开放力度不减：服务业开放与自贸区优化将吸引外资，助力稳外贸稳外资。