适用企业

适宜有大量资金需求的大型企业

更适宜中小型快速发展企业

审核机构

证监会发审委审核

证监会重组委员会审核

审核特点

排队企业较多，审核时间长，审核标准严格。

审核程序简单，审核时间短，审核标准较宽松。

主要材料

招股说明书和保荐报告书

发行股份购买资产报告书和独立财务顾问报告

保荐人签字

需要两名保荐人签字

不需要保荐代表人签字，不占名额，定向增发时也需要保荐人签字。

上市周期

一般18-24个月，与证监会审核速度直接关联

一般12-18个月，重组委审核一般较快

风险问题

主要为审核风险及发行之后股票价格迅速下跌的风险。

壳资源本身质量风险，如或有负债——担保和诉讼、仲裁及税务纠纷等，可能对公司上市之后产生潜在威胁。

股份锁定

一般12个月，控股股东或实际控制人36个月。

重大资产重组管理办法43条，一般情况下锁定12个月，下列情况36个月：控股股东、实际控制人或者其控制的关联人；通过认购本次发行的股份取得上市公司的实际控制权；对其用于认购股份的资产持续拥有权益的时间不足12个月。

融资效果

公司增量发行的25%的股份可以帮助企业一次性募集到大量资金，而这部分资金的成本就是公司增量发行的股份，成本较低。

借壳上市本身并不能为企业带来大量资金，相反还可能需要支付一定买壳费用。公司借壳上市之后需要在一段时间之后才能实施再融资，以满足企业对资金的需求。

有利影响

解决企业资金缺口，能在较长时期为企业扩大市场份额；迅速提升企业形象，知名度和品牌形象，树立良好口碑和商誉，增添企业的无形资产；准确衡量企业价值，有利于企业制定正确的发展策略。

手续简便，规章简单容易达到所需的标准；低廉的成本有利于中小企业对资金的保护和利用而受到中小企业的青睐。